上周，海外基准的布伦特原油期货价钱转眼突破长达数月的千里寂，波及了三年来的最低点。而脚下，很多油价来回员们正在纠结的问题是：海外油市究竟发生了什么？这轮暴跌是否还会进一步加深？

　　毫无疑问，多样利空成分交汇在沿路，酿成了近期历史上最灾祸的原油阛阓厚谊之一：

　　欧佩克(OPEC)过甚盟友出东说念主预感识在油价接近70好意思元/桶时，已经秘书计算鄙人月增产，一改该组织弥远力挺高价的策略。

　　好意思国总统特朗普不时以一场“翻云覆雨”的买卖战恫吓好意思国最大的买卖伙伴，有可能松开油市需求。

　　有鉴于俄罗斯初次暗意得志与好意思方研究围绕俄乌冲突的临时息兵条约，地缘政事风险也正举座降温。

　　临了，亚洲需求的下滑也正在导致中东原油的溢价缓解，这标明油市弥远需求长进并不彊壮。

　　这些成分共同作用，使基准的布伦特原油期货移时脱离了自客岁9月份以来的70好意思元至85好意思元的主要箱体来回区间。自1月中旬贴近80好意思元的阶段性峰值以来，好意思国WTI原油更是已跌去了16%。一些投契者也在积极押注于油价的着落行情，并不会轻易竣事。

　　好意思国商品期货来回委员会(CFTC)的数据走漏，在竣事3月4日的一周内，对冲基金将好意思国WTI原油的多头总仓位减少了2266手，至172576手，接近了2010年以来的低点。字据欧洲ICE期货来回所的数据，布伦特原油期货的单边多头押注也减少了41583手，创下了客岁7月份以来的最大单周跌幅。

　　“特朗普对动力阛阓的态度很明确：他在向欧佩克施压以增多产量的同期，也在进行幕后谈判，旨在迁延俄乌冲突，”专注于石油阛阓的大量商品来回照看人公司Cayler Capital在一封致投资者的信中写说念。“最终成果是什么？石油行业呈现了看跌倾向，在抓续省略情趣中价钱迟缓走低。”

　　除了特朗普和欧佩克的政策，油市另一个危机信号则来自中东原油价钱——在好意思国制裁俄罗斯和伊朗原油后，该地区曾是油市群众最坚挺的边界。但跟着受制裁原油的替代品“抢购潮”消退，这些原油相干于迪拜基准价钱的溢价已坍塌——亚洲买家怜爱的主力油种中东穆尔班原油对迪拜原油的溢价便已显然收窄。

　　注：穆尔班原油、阿曼原油和迪拜原油是中东地区油价的三大基准

　　数据走漏，中邦本年前两个月原油入口量同比下降了约5%。

　　与此同期，跟着产量的增长，本年青质原油的价钱也抓续疲软。哈萨克斯坦在扩建了该国最大之一的油田后，本月将加大石油出口。欧佩克+定约除外的更多供应也将在本年晚些时刻投产，海外动力署致使在欧佩克+最近的当作之前就已预测油市将出现供应多余。

　　这一切齐正使华尔街愈发悲不雅。

　　摩根士丹利目下就瞻望，本年布伦特原油均价将为70好意思元/桶，较此前预测下调了5好意思元；高盛也以为油价存在跌破其70-85好意思元预期区间的风险；摩根大通上周在伦敦动力会议上成为了首家喊出油价可能跌至50好意思元区间的机构；而花旗集团则重申了60好意思元的悲不雅预测……

　　油市还能有移动吗？

　　那么，原油阛阓面前真实就全无移动、回天乏术了吗？

　　这倒也随机。不少业内东说念主士以为，仍有一些根由可能预示着油价进一步的着落空间可能是有适度的，举例：

　　特朗普政府正抓续恫吓对伊朗引申极限施压政策，好意思国财长贝森特近期称主义是将该国石油出口削减90%以上。

　　好意思国已示意计算取消雪佛龙公司在委内瑞拉设备和销售原油的许可证，此举可能使阛阓逐日减少20万桶供应。好意思国还准备迫使更多企业退出委内瑞拉阛阓。

　　跟着在中东问题上比拜登政府更封闭的特朗普政辛劳台，巴以冲突再度爆发的恫吓已经隐现。

　　好意思国动力部长正寻求200亿好意思元资金补充计策石油储备，此举也或将有用提振原油需求。

　　此外，更重要的一个问题是：油价跌至何种水平会冲击石油坐褥？

　　来回员和分析师称，上周部分时段来岁交割的好意思油合约来回已跌至了60好意思元出面的低位——这是2023年以来未见、可能恫吓产量增长的水平。欧佩克+也重申其当作可“字据阛阓景色暂停或逆转”。

　　竣事目下，特朗普经济政策的冲击已使好意思股从不到三周前的历史高点着落了约6%。上月末好意思国破钞者信心创下2021年以来最大降幅时，布伦特期货应声下挫，成为关税政策对更世俗金融阛阓酿成涟漪、并波及原油阛阓的最明战胜号之一。

　　不少来回员和分析师以为，这使得石油的下一步走势不再仅受制于供应政策——好意思国和中国的宏不雅经济数据，也可能成为主导商品下一阶段走势的中枢成分。

　　“关税羁系增长，东说念主们目下担忧好意思国经济增长，”法国巴黎银行大量商品高档策略师Aldo Spanjer走漏，“这对系数空头齐是证明信号。而任何多头在此刻齐不会轻易建仓。”